在行业未来发展趋势尚未特别明朗的情况下,我们依然继续中长期发展逻辑清晰,中短期业绩能够验证,业绩增长确定性强的标的,持续推荐永辉超市。我们认为公司基本面良好,业绩增长确定性强,随着三季度价格效应的继续减弱,业绩超预期值得期待。

   
一般零售子板块表现略高于行业整体,周涨幅为3.96%,高于沪深300指数1.76%;专业零售子板块周涨幅为6.48%,高于沪深300指数4.28%。商业贸易行业上周市场表现在所有28个申万一级子行业中排名第4。

    王府井当前PB 只有1.4倍,17年PE
也只有15倍,上半年营收同比增长12.6%,归母净利润同比增长23.17%,业绩增长超预期。鄂武商当前PE
只有12倍,PB
也只有2倍,上半年营收增长3.07%,扣非归母净利润增长22.83%,业绩增长超预期。

    三季度行业延续弱复苏,优势零售公司业绩继续边际改善。

    重百停牌催热国改预期,建议关注银座股份、百联股份、王府井等。

    重百停牌催热国改预期,建议关注银座股份、百联股份、王府井等。

    建议关注低估值个股估值修复机会,推荐王府井、鄂武商。

   
重庆百货近日停牌,控股股东拟引进战略投资者以开展集团层面混改,此事件将引发市场对零售企业国企改革预期的升温。从主题投资的角度,我们建议投资者重点关注:银座股份、百联股份、王府井等。

   
根据国家统计局数据,1-9月全国实现社会消费品零售总额26.3万亿元,同比增长10.4%,增速与上半年和上年同期均持平,其中9月份当月同比上涨10.3%,增速在8月的疲弱之后开始趋稳,较8月份加快0.2个百分点,商务部重点监测零售企业1-9月销售额同比增长4.6%,较上年同期加快0.9个百分点。零售行业自去年四季度开始触底回升,三季度依然继续维持上半年的弱复苏态势,四季度是传统消费旺季,今年黄金周日均销售额同比增长10.3%,预计四季度整个零售行业仍将继续保持复苏态势。

市场震荡上行,商贸板块涨幅位列第4。

市场总体下行,商贸板块涨幅居后。

   
本周整个零售板块走强,涨幅位列全行业第4。一方面,进入四季度,资金开始进入对明年的配置阶段,低估值修复依然是未来一段时间内行业配置的主要思路之一,而商贸零售板块估值处于历史较低位置,成为配置的首选标的之一,同时阿里与新华都签署合作协议,带动线下零售价值重复。另一方面,三季度零售行业继续维持上半年的弱复苏态势,优质零售公司业绩持续呈现边际改善。从行业整体的销售端数据来看,7、8月全国50家重点零售企业销售额同比增长更为显著,分别为4.9%、7.1%,高于去年同期的1.3%和-0.8%。