FX168财经报社(香港)讯
本周金融市场将迎来忙碌的一周,而焦点将集中在美联储方面。美联储会议纪要将是本周市场最重磅的事件,纪要措辞可能会对加息预期产生重要影响,从而撼动美元、黄金等资产的走势;此外,至少将有8位美联储高官发表讲话,其中多数是今年的投票委员,如此多的美联储重量级官员发声,势必会引发市场的剧烈震荡。

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  本周美元的头等大事是将于本周三的美联储(FED)1月会议纪要。若会议纪要强化美联储今年加息三次的预期,甚至提升更多次加息的预期,则有望给美元提供支撑。

今天大年初七(2月22日),全球投资者将聚焦以下两件大事:

  ICE美元指数上周下挫1.4%,为1月末以来最糟糕单周表现。此外,上周彭博美元即期指数也下跌1.3%,一度跌幅超过2%,创下2014年末以来的新低。

▼北京时间2月22日03:00 美联储1月FOMC会议纪要公布

  1月会议后,美联储在其会后声明中对经济发表了一种相当自信的看法,表明3月份的加息正在进行中。

▼北京时间2月22日20:30 欧央行1月会议纪要公布

  美联储在1月的会议声明中预计,今年美国通胀将走高,这被是市场人士解读为对3月加息的铺垫。投资者将关注会议纪要中不同委员的投票倾向。

美联储将公布1月FOMC会议纪要

  美联储决策者在1月会议上投票一致决定维持基准利率在1.25%至1.5%区间不变;美联储并预计今年通胀压力将继续升温。

北京时间2月22日凌晨3点,投资者将密切关注美联储公布的1月份货币政策会议纪要,本次会议纪要中各个委员货币政策基调的观点,或是市场关注焦点

威尼斯人线上娱乐 1(图片来源:Flickr、FX168财经网)

美联储在1月的会议声明中预计,今年美国通胀将上升,美联储向市场释放了年内继续渐进升息的鹰派基调。市场人士将此解读为对3月加息的铺垫

  此次美联储声明最大的变动是有关通胀。联邦公开市场委员会(FOMC)承认,通胀预期最近有所上升,并表示同比通胀率预计今年将上升,并在“中期内”稳定在委员会2%的目标左右。翻看FOMC过往声明发现,美联储上一次做出通胀短期会走高的判断还要追溯到2011年。

CME“美联储观察”预计,美联储今年3月加息25个基点至1.5%-1.75%区间的概率为80.3%,6月至该区间概率为32.7%。

  即将出炉的会议纪要不太可能偏离这一声明,但投资者将仔细筛选,以评估该委员会2018年新成员的意见平衡,了解他们的投票倾向。

克利夫兰联储主席梅斯特上周表示,特朗普政府减税增加了美国经济前景的上行风险,但她认为逐步加息仍然是正确路径。同时,她并强调近期股市动荡不会影响经济或利率前景。

  分析师预计,美联储会议纪要将支持目前的预期,即美联储将在未来一年进一步加息。

美联储的“三号人物”、纽约联储主席杜德利在近期的讲话中坚持加息预期不动摇。杜德利于2月初表示,“现在来预测今年是会加一次、两次、三次还是四次真的为时过早。去年12月FOMC开会后公布的2018年加息三次的预期中值似乎仍然是一个非常合理的预测。”但他也提醒,根据经济前景的变化,这一步伐既可能加快也有可能放缓。

  美联储去年曾实施三次加息,根据去年12月FOMC会议的利率预测(即“点阵图”预期中值),决策者预计2018年还要加息三次。同时,他们在今年1月份的会议上又重申了这一观点,说预计“联邦基金利率会进一步逐步上调”。

旧金山联储主席威廉姆斯日前也表示,2月2日公布的数据显示,美国1月时薪增加2.9%,增幅可观,证实了经济的强劲表现。他重申预计今年将加息三至四次。

威尼斯人线上娱乐 2(美联储去年12月FOMC会议“点阵图”
来源:彭博、FX168财经网)

市场预测

  BK资产管理公司董事总经理Kathy
Lien表示说道:“美联储联邦基金期货表明3月加息概率达到100%,本周的FOMC会议纪要将强化这些预期;美联储在此次会议上调升了通胀前景并鼓吹经济的改善。”

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  加拿大皇家银行(RBC)经济学家Tom
Porcelli在2月15日的研报中写道,2月21日公布的FOMC
1月31日会议纪要很可能被解读为“强化通胀形势坚挺的叙述”,因为“市场对通胀的痴迷”。

瑞士信贷经济学家James Sweeney
上周表示,美国政府的大规模直接支出可能导致更高的短期经济增长率,从而促使美联储今年加息四次,而不是原先预期的三次。由于1月份FOMC会议在“工资和CPI强劲增长数据以及财政支出方案通过”之前举行,因此瑞士信贷称,“会议纪要可能并没有体现委员会对经济增长和通胀的最新看法。”瑞士信贷分析师预计,2018年首次加息将在3月21日FOMC声明时公布,并预计2018年会有3度加息。

  瑞士信贷经济学家James
Sweeney上周一在报告中写道,美国政府的大规模直接支出可能导致更高的短期经济增长率,从而促使美联储今年加息四次,而不是原先预期的三次。

野村证券分析师预计美联储今年加息4次。野村证券认为,随着劳动力市场收紧和经济温和增长,核心通胀料逐步回升;预计美联储2018年加息4次,2019年加息2次,同时继续缩表。特朗普政府急剧恶化的财政状况和“咄咄逼人的”贸易政策将导致显著风险。

  高盛资产管理公司上周一也表示,美联储今年可能会加息四次,而非市场普遍预期的约三次。

在近期的研报中,加拿大皇家银行(RBC)经济学家Tom
Porcelli写道,2月21日公布的FOMC
1月31日会议纪要很可能被解读为“强化通胀形势坚挺的叙述”,因为“市场对通胀的痴迷”。

  美联储高官本周密集发声

高盛资产管理公司也表示,美联储今年可能会加息四次,而非市场普遍预期的约三次。

  除了美联储会议纪要,投资者也将聚焦本周大量美联储官员的讲话。根据现有安排,本周至少将有8位美联储高官登场讲话,其中多数是具有投票委员。

联储官员将密集发声

  市场将关注美联储官员对于通胀问题的看法。若决策者们认为通胀上升过快,他们将会更加积极地加息。这可能会推动美元走强。

除了美联储会议纪要,投资者也将聚焦本周大量美联储官员的讲话。根据现有安排,本周或有8位美联储高官登场讲话,其中多数是具有投票委员。

  因服装成本创出近三十年来最大升幅,美国1月份消费者物价涨幅超过预期。美国劳工部上周三发布的报告显示,1月消费者物价指数(CPI)月率上升0.5%,高于0.3%的市场预期中值。1月核心CPI月率上升0.3%,升幅也高于预期的0.2%。

本周将发表讲话的票委包括纽约联储主席杜德利、克利夫兰联储主席梅斯特、亚特兰大联储主席博斯蒂克、旧金山联储主席威廉姆斯以及美联储金融监管副主席夸尔斯,市场预计他们的言论会对美元走势产生显著影响。

  这些数据可能会进一步加深投资者对美联储或将加快加息步伐的担忧,就在本月早些时候美国非农报告中的薪资数据刺激美债收益率飙升并引发股市暴跌。

费城联储行行长哈克尔(Patrick
Harker)2月21日将出席在圣路易斯出席爱德华琼斯(edward
jones)院长早餐会,届时将就美国经济前景发表演讲。

  本周将发表讲话的票委包括纽约联储主席杜德利、克利夫兰联储主席梅斯特、亚特兰大联储主席博斯蒂克、旧金山联储主席威廉姆斯以及美联储金融监管副主席夸尔斯,预计他们的言论会对美元走势产生显著影响。

21日晚间,明尼阿波利斯联储行行长卡什卡利(Neel
Kashkari)预计将出席明尼阿波利斯联储的演讲和回答观众提问。

  克利夫兰联储主席梅斯特上周二表示,特朗普政府减税增加了美国经济前景的上行风险,但她认为逐步加息仍然是正确路径。同时,她并强调近期股市动荡不会影响经济或利率前景。

22日晚间亚特兰大联储行行长波斯蒂克(Raphael
Bostic)将出席2018年银行业前景会议,届时还将回答观众提问。

  美联储的“三号人物”、纽约联储主席杜德利在近期的讲话中坚持加息预期不动摇。杜德利于2月7日说道:“现在来预测今年是会加一次、两次、三次还是四次真的为时过早。去年12月FOMC开会后公布的2018年加息三次的预期中值似乎仍然是一个非常合理的预测。”但他也提醒,根据经济前景的变化,这一步伐既可能加快也有可能放缓。

23日,克里夫兰联储行行长梅斯特(Loretta
Mester)将出席纽约举行的“货币政策目标回顾”的研讨会。

  旧金山联储主席威廉姆斯日前也表示,2月2日公布的数据显示,美国1月时薪增加2.9%,增幅可观,证实了经济的强劲表现。他重申预计今年将加息三至四次。

美元会走强吗

  校对:冷静

美联储官员对于通胀问题的看法,将受到市场重点关注。多家机构认为,若决策者们认为通胀上升过快,他们将会更加积极地加息。这可能会推动美元走强。升高的利率可能会推动投资资金从股票向美元转移,推高投资者和企业的借贷成本,上行的通胀也可能会侵蚀利润率。

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