摘要:上证综指年内累计下跌8.17%,深证成指累计下跌13.05%,而创业板指更是下跌19.56%。与此同时,市场风险偏好显著降低,而量化投资恰有了用武之地。
据号外财经发现,2016年以来,沪深两市延续宽幅震荡态势,截止2016年11月30日,上证综指年内累计下跌8.17%,深…

上海证券有限责任公司 上海证券研究所

  上证综指年内累计下跌8.17%,深证成指累计下跌13.05%,而创业板指更是下跌19.56%。与此同时,市场风险偏好显著降低,而量化投资恰有了用武之地。

  股票市场方面,上周沪深两市有所反弹,市场热点活跃,风险偏好略有提升,主要指数上证综指和深证成指本期收益率分别为1.88%和3.14%。创业板上周强势上扬,表现优于主板,创业板综指本期收益率为4.26%。从行业方面来看,本期现普涨格局,所有行业均录得正收益,计算机行业独占鳌头,板块经历持续低迷行情后上周迎来大涨,收益率录得8.58%;通信及电子行业亦表现较优,本期分别上扬4.80%和4.61%。

  据号外财经发现,2016年以来,沪深两市延续宽幅震荡态势,截止2016年11月30日,上证综指年内累计下跌8.17%,深证成指累计下跌13.05%,而创业板指更是下跌19.56%。与此同时,市场风险偏好显著降低,而量化投资恰有了用武之地。

  债券市场方面,超额储备持续降低、缴准缴税等因素影响下上周资金面较为紧张,央行[微博]有意释放流动性,全周累计净投放1100亿元,债市仍受流动性紧张影响,市场情绪谨慎,维持窄幅震荡格局。主要指数中证全债、企业债、国债指数本期收益率分别为0.07%、0.11%和0.01%。受权益市场表现提振,中证转债本期上行1.71%。货币市场资金价格基本维持前期水平,货币市场基金7天年化收益率较前期微幅下跌。人民币兑美元中间价本期调贬102个基点,截至上周五报6.6744。
权益类基金:
主动投资股票基金、指数型股票基金和主动投资混合基金本期平均收益率分别为2.32%、2.40%和1.76%,同期沪深300指数上涨2.12%。今年以来,权益市场整体走势震荡,热点轮动较快,板块分化明显,主要指数上证综指和深证成指今年以来收益率分别为5.32%和4.29%。从今年以来三类基金收益情况来看,主动投资股票基金、指数型股票基金和主动投资混合基金今年以来累计收益率分别为5.73%、7.90%和6.84%。

  在今年的震荡市中,就有好几支量化基金表现非常优秀,收益率大幅超越沪深300指数的水平。大概是因为A股散户太多、以及市场的波动特性等原因,似乎在A股研究量化策略的公募基金比在美股更容易超越市场。这是一个非常值得关注的基金类别。最近3年,尤其是今年以来,量化基金的表现可圈可点,尤其是基于大数据信息的基金产品收益居前。这一方面说明量化投资能够创造稳定超额收益,另一方面也说明大数据确实蕴含独特的信息,是对传统量化模型的完善和发展。

  固定收益类基金:

  那么什么造成量化策略和大数据在投资中的崛起?

  资金面趋紧格局下债市仍处区间震荡,受转债市场复苏表现提振,主动投资债券基金整体收益水平较前期上升,平均收益率为0.11%,超九成主动投资债券基金录得正收益。从主动投资债券基金子类来看,本期参与一级股票市场投资的债基、参与二级股票市场投资的债基和纯债基金收益率分别为0.17%、0.34%和0.07%。主要投资于可转债的基金净值平均上扬1.29%,优于主动投资债券基金平均水平。2017年债券市场整体走势震荡,今年以来超九成主动投资债券基金录得正收益,平均累计收益率为1.52%。